Alphabet (Google)

Alphabet Inc. (GOOGL) – Išsami analizė (2025 m. rugpjūčio 3 d.)

Kaina: 189,13 USD
P/E (TTM, excl. extraordinary items): ~20,44
EPS (TTM): 9,56 USD
Free Cash Flow (TTM): 66,7 mlrd. USD

Grynieji ir jų ekvivalentai balanse: apie 100 mlrd. USD

Q2 2025 rezultatai
Pajamos: 96,43 mlrd. USD (+14 % metinis augimas)
Grynasis pelnas: 28,2 mlrd. USD
EPS (GAAP): 2,31 USD (+22 %)
Veiklos pelno marža: ~29 %
Free Cash Flow (ketvirtis): 5,3 mlrd. USD

Pajamų struktūra
Google Search & Other: 48,27 mlrd. USD (~50 %)
YouTube Ads: 9,27 mlrd. USD (~10 %)
YouTube bendros pajamos (su Premium): ~12–13 mlrd. USD (projekcija)
Google Network (AdSense, AdMob): 7,36 mlrd. USD (~8 %)
Google Cloud: 13,63 mlrd. USD (~14 %), augimas +32 %, veiklos marža +20,7 %
Google Other (Play, įrenginiai, prenumeratos): 8,91 mlrd. USD (~9 %)
Other Bets (Waymo, Verily): 344 mln. USD (nuostolingas segmentas)

Kodėl verta stebėti Alphabet?
Debesų verslas tampa pelningas – Google Cloud generuoja ne tik augimą, bet ir tvarų pelną
Milžiniškas laisvų pinigų srautas – per metus >66 mlrd. USD leidžia investuoti, supirkti akcijas ir išlaikyti lankstumą
Akcijų supirkimo programa – 70 mlrd. USD vertės, pradėta 2025 m. balandį, jau įvykdyta >13 mlrd. USD
AI strategija – Gemini modeliai, Vertex AI, Workspace, YouTube AI – visa veikla transformuojama per dirbtinį intelektą

Stiprybės
Dominuojanti reklamos rinka (>60 % pajamų iš Search ir YouTube)
Google Cloud dabar ne tik auga, bet ir uždirba pelną
Tvirta finansinė padėtis – apie 100 mlrd. USD grynųjų, minimalios skolos, aukštos maržos
Dirbtinio intelekto infrastruktūra – diegiama visame produktų portfelyje (Search, Docs, Ads, YouTube)

Rizikos
AI gali pakeisti tradicinę paiešką – mažėja spaudimų ant reklamų
Reguliacinis spaudimas – JAV ir ES vyksta antimonopoliniai tyrimai
Auganti konkurencija – Microsoft, Meta, Amazon aktyviai investuoja į AI ir debesijos paslaugas
Makro rizika – reklamos išlaidos jautrios ekonominiam ciklui

Techninė analizė
Kaina artėja prie 200 USD – tai stiprus pasipriešinimo lygis
Pramušus šią ribą, galima tikėtis kilimo iki 220 USD.

Vertinimo kontekstas
Alphabet prekiaujama su P/E (TTM, excl. extraordinary items) ~20,44 – tai vienas žemiausių rodiklių tarp „Magnificent Seven“ technologijų gigantų. Dauguma šios grupės narių turi P/E virš 30, o Alphabet yra vienintelė iš jų, kurios vertinimas žemesnis nei S&P 500 indekso vidurkis. Nepaisant to, ši bendrovė kartu su likusiais šešiais nariais sugeneravo apie 55 % visos S&P 500 grąžos 2024 metais. Alphabet (GOOGL) šiuo metu yra labiausiai neįvertinta iš visų „Magnificent Seven“ technologijų gigantų

Santrauka
Alphabet yra technologijų milžinė, kuri pasižymi ne tik pelningumu ir inovacijomis, bet ir atsargiu vertinimu rinkoje. Debesijos ir AI segmentai atveria naujas augimo galimybes, o reklamos veikla išlieka stabilus pinigų šaltinis. Esamas P/E ir stiprūs fundamentai rodo, kad akcija gali būti ne tik saugi, bet ir perspektyvi investicija. Rizikos egzistuoja, tačiau įmonės pozicija – tiek vartotojų ekosistemoje, tiek verslo infrastruktūroje – yra tvirtai įsitvirtinusi.

Post scriptum – YouTube vs. Netflix
YouTube pajamos 2024 m.: ~47,7 mlrd. USD (iš jų Premium/YouTube Music – ~5 mlrd. USD)
2025 m. TTM projekcija: ~52–55 mlrd. USD (+10–12 %)
Netflix pajamos 2024 m.: ~40,8 mlrd. USD
2025 prognozė: ~42–43 mlrd. USD
YouTube pagal pajamas jau aplenkė Netflix, nors Premium prenumeratorių dar turi mažiau (YouTube ~125 mln., Netflix ~301 mln.). YouTube naudai – mišrus modelis: uždarbis tiek iš reklamos, tiek iš prenumeratų.

Analizę parengė: Miroslavas, Investonautas.lt autorius